TICKER9861
プライム（内国株式） · 小売・外食
吉野家ホールディングス
吉野家ホールディングスは、牛丼チェーン「吉野家」を中核とする外食企業グループです。国内外での牛丼事業に加え、うどん専門店「はなまる」などの多ブランド展開を行っています。近年は、牛丼依存からの脱却と収益の多角化を目指し、ラーメン事業を成長の第三の柱と位置付け、M&Aや新業態開発を積極的に推進しています。また、テイクアウト・デリバリーの強化やデジタル技術の活用による店舗運営の効率化にも取り組んでいます。
所見タグ特徴なし
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-06-03
Health Score
56.6
/100
注意
過小評価・割安 (A)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
5.16
財務健全性
Exp. Gap
+6pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Neutral】。好財務かつ期待値も妥当
競争優位性・強み3 件
- 01「吉野家」ブランドの圧倒的な知名度と、長年培われた「うまい、やすい、はやい」という顧客からの高い信頼と固定客基盤。
- 02テイクアウト専門店や新サービスモデル店舗（クッキング＆コンフォート）への転換による、多様な顧客ニーズへの対応と収益性の向上。
- 03ラーメン事業への本格参入やM&Aを通じた、牛丼以外の新たな収益の柱の構築と事業ポートフォリオの多角化。
課題・リスク3 件
- 01原材料価格の高騰やエネルギーコストの上昇、人件費の増加が収益性を圧迫しており、価格改定を行っても利益率の改善が課題となっている。
- 02牛丼チェーン間での激しい価格競争や、外食業界全体での人材確保難が続いており、コスト増が業績のダウンサイドリスクとなっている。
- 03海外市場（特に中国など）における経済状況や感染症対策の影響による業績の不安定さ。
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現在株価
¥3,746
時価総額
¥242億
Market Cap
PER
52.0倍
業種平均 44.8倍
PBR
3.57倍
1.0で解散価値
ROE
6.86%
8%以上で優良
配当利回り
0.59%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
📊
Neutral特段の所見なし
所見
極端なナラティブへの依存や致命的な財務リスクは検出されていません。
推奨アクション
市場のトレンドと需給に従ったパフォーマンスが期待されます。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +16.4% の堅調な成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 +10.1% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+16.4%
実績
直近4四半期の売上前年比
+10.1%
Gap
+6.3
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
Reasonable
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH · O-SCORE · C-SCORE · G-SCORE · マジックフォーミュラ
5.16
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
9/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-8.0%
△ 標準的
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+11.2%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
1.7%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.06
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
1.1x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.73
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
11.1%
✓ 競争優位あり
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.4x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
3.3%
⚠ 割高寄り
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
0.9%
✓ 健全
Ohlson (1980) — Z-Scoreの進化版。倒産確率を直接%で算出するロジスティック回帰モデル。 1%未満: 健全 / 10%超: 警戒
2/6
△ 注意
James Montier (GMO) — 6項目の加点式で粉飾兆候を検知。Beneish M-Scoreの第二の目。 0-1点: 健全 / 4点以上: 要警戒
+4.8%
✓ 資本規律あり
Cooper, Gulen & Schill (2008) — 総資産の前年比。高いほど将来リターンが低い逆説的アノマリー。 10%未満: 規律あり / 20%超: 過剰投資警戒
0.6%
△ 低め
Shareholder Yield — 配当利回りでは見えない自社株買いを含めたトータル還元。 4%超: 高還元 / 2%未満: 低め
22.6%
✓ 低ボラ
低ボラ・アノマリー — 値動きが穏やかな株ほど長期リターンが高いという実証済みの逆説。 25%未満: 低ボラ / 45%超: 高ボラ
92.7%
△ 堅調
George & Hwang (2004) — 高値圏の株ほどその後も上がりやすいモメンタム効果。 95%超: 高値更新圏
3620位
Joel Greenblatt — 「良い会社を安く買う」を機械化した伝説の定量戦略。数字が小さいほど有力。
4/5
✓ 高品質グロース
Mohanram (2005) — セクター内比較5項目。F-Scoreがバリュー株用なのに対し、グロース株専用の評価軸。 4点以上: 高品質
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
6.86%
ROA
5%以上で優良
3.74%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
72.1円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
54.5%
Z-Score
3.0超で安全水域
5.16
直近FCF
プラスが理想
253.0億円
診断財務基盤は健全
🏷️Alert
割安性
Valuation
PER
業種平均 44.8倍
52.0倍
PBR
1.0で解散価値
3.57倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.59%
診断成長期待で大幅プレミアム
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
10.1%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
1050.4円
F-Score
7以上で財務改善中
9.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+20.3%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES