TICKER9843
プライム（内国株式） · 小売・外食
ニトリホールディングス
ニトリホールディングスは、家具・インテリア用品の企画・製造・物流・販売を一貫して手がける「製造物流IT小売業（SPA）」モデルを展開する国内最大手です。国内外に広範な店舗網を持ち、低価格と高品質を両立させた商品を展開しています。近年は島忠の買収による事業領域の拡大や、アジアを中心とした海外展開の加速、ECと店舗を融合させたオムニチャネル化を推進し、グローバルなホームファニシング企業への成長を目指しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-06-25
Health Score
63.1
/100
良好
要経過観察 (B−)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
3.15
財務健全性
Exp. Gap
+26pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/13【Safety Shield】。優良企業だが過熱感あり。押し目待ち。【盤石の盾】
競争優位性・強み3 件
- 01企画から販売までを自社で完結させる垂直統合型のSPAモデルにより、高いコスト競争力と品質管理を実現している。
- 02独自の物流網とITシステムを構築しており、効率的な在庫管理と迅速な商品供給体制を確立している。
- 03「お、ねだん以上。」という明確な価値提案により、幅広い顧客層から高い支持とブランド認知を獲得している。
課題・リスク3 件
- 01売上の大部分を依然として国内市場に依存しており、国内の人口減少や市場飽和による成長鈍化リスクがある。
- 02海外展開を加速させているものの、国ごとの市場特性への適応や、グローバルなブランド認知度の向上には依然として課題が残る。
- 03為替変動や原材料・物流コストの高騰が利益率を圧迫するリスクがあり、外部環境の変化に対する収益構造の耐性が試されている。
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現在株価
¥2,407
時価総額
¥1.4兆
Market Cap
PER
15.2倍
業種平均 45.1倍
PBR
1.38倍
1.0で解散価値
ROE
9.03%
8%以上で優良
配当利回り
1.33%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
🛡️
Excellentクオリティ・ディフェンシブ
所見
強固な財務基盤と安定した収益性を持っています。下落耐性が高い銘柄です。
推奨アクション
長期コアポートフォリオ向け。配当再投資戦略との相性が良い。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +24.5% の急成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 -1.8% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+24.5%
実績
直近4四半期の売上前年比
-1.8%
Gap
+26.3
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
🔥 過熱
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH · O-SCORE · C-SCORE · G-SCORE · マジックフォーミュラ
3.15
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
8/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-3.8%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
-3.4%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
7.7%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.08
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
-3.4x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.62
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
13.2%
✓ 競争優位あり
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.0x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
9.6%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
0.2%
✓ 健全
Ohlson (1980) — Z-Scoreの進化版。倒産確率を直接%で算出するロジスティック回帰モデル。 1%未満: 健全 / 10%超: 警戒
3/6
△ 注意
James Montier (GMO) — 6項目の加点式で粉飾兆候を検知。Beneish M-Scoreの第二の目。 0-1点: 健全 / 4点以上: 要警戒
+2.7%
✓ 資本規律あり
Cooper, Gulen & Schill (2008) — 総資産の前年比。高いほど将来リターンが低い逆説的アノマリー。 10%未満: 規律あり / 20%超: 過剰投資警戒
1.3%
△ 低め
Shareholder Yield — 配当利回りでは見えない自社株買いを含めたトータル還元。 4%超: 高還元 / 2%未満: 低め
36.3%
△ 標準的
低ボラ・アノマリー — 値動きが穏やかな株ほど長期リターンが高いという実証済みの逆説。 25%未満: 低ボラ / 45%超: 高ボラ
70.5%
△ 堅調
George & Hwang (2004) — 高値圏の株ほどその後も上がりやすいモメンタム効果。 95%超: 高値更新圏
1832位
Joel Greenblatt — 「良い会社を安く買う」を機械化した伝説の定量戦略。数字が小さいほど有力。
4/5
✓ 高品質グロース
Mohanram (2005) — セクター内比較5項目。F-Scoreがバリュー株用なのに対し、グロース株専用の評価軸。 4点以上: 高品質
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
9.03%
ROA
5%以上で優良
5.68%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
158.0円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
62.9%
Z-Score
3.0超で安全水域
3.15
直近FCF
プラスが理想
1933.2億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 45.1倍
15.2倍
PBR
1.0で解散価値
1.38倍
配当利回り
3.5%超で高配当
1.33%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-1.79%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
1749.5円
F-Score
7以上で財務改善中
8.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-10.8%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES