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Scan#SMRI-9423
TICKER9423
スタンダード（内国株式） · IT・通信・サービス
フォーバル・リアルストレート
フォーバル・リアルストレートは、中小・中堅企業を主要顧客とし、オフィス移転に伴う不動産仲介から、内装工事、ICTインフラ整備、オフィス機器・什器の手配までをワンストップで提供するソリューション事業を展開しています。単なる物件紹介にとどまらず、働き方改革やオフィスリニューアルなど、企業の「働く環境」に関する課題を総合的に解決するコンシェルジュ的な役割を担っており、親会社であるフォーバルとの連携を強みとしています。
所見タグ特徴なし
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
43.9
/100
注意
投資不適格水域 (E)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
—
財務健全性
Exp. Gap
—pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Neutral】。⚠️回避推奨: Bankruptcy Risk
競争優位性・強み3 件
- 01オフィス移転に関連する業務をワンストップで提供できるため、顧客の利便性が高く、プロジェクト完了後も継続的な関係を築きやすい。
- 02親会社であるフォーバルグループの強固な顧客基盤を活用した営業展開が可能であり、安定した案件獲得が見込める。
- 03特定の製品やメーカーに縛られない中立的な立場で、顧客のニーズに合わせた柔軟なオフィス環境の提案ができる。
課題・リスク3 件
- 01企業の設備投資意欲に業績が大きく左右される景気感応度の高いビジネスモデルであり、景気後退局面での収益変動リスクがある。
- 02各専門分野（不動産、内装、IT等）において、特化した専門業者と比較した場合の差別化や専門性の維持が課題となることがある。
- 03オフィス移転という「点」のイベントをきっかけに顧客を獲得する性質上、継続的な収益源（ストック型ビジネス）への転換と拡大が常に求められている。
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現在株価
¥100
時価総額
¥2億
Market Cap
PER
28.1倍
業種平均 43.8倍
PBR
3.79倍
1.0で解散価値
ROE
13.5%
8%以上で優良
配当利回り
5.80%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +0.0% の横ばい〜緩成長を織り込んでいます
そして、直近の実績成長率は
年率 +2.4% — 実績も期待に応えています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+0.0%
実績
直近4四半期の売上前年比
+2.4%
Gap
0.0
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Financial Distress
Financial Distress
市場の期待水準
Reasonable
総合リスク判定
💀 危機的
倒産リスク水域
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
—
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
6/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
1.6%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+80.9%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
—
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
—
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
-10.5x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
—
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
—
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
—
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
—
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰Strong
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
13.5%
ROA
5%以上で優良
6.55%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
3.56円
診断資本効率が高く収益性に優れる
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
48.5%
Z-Score
3.0超で安全水域
—
直近FCF
プラスが理想
0.74億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 43.8倍
28.1倍
PBR
1.0で解散価値
3.79倍
配当利回り
3.5%超で高配当
5.80%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
2.40%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
26.4円
F-Score
7以上で財務改善中
6.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-9.9%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES