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Scan#SMRI-8919
TICKER8919
プライム（内国株式） · 不動産
カチタス
カチタスは、地方都市を中心に築年数の経過した中古戸建住宅を買い取り、リフォームを施して再販する「中古住宅再生事業」を主力とする企業です。新築住宅の半額程度という手頃な価格で住宅を提供することで、空き家問題の解決と一次取得者層の住宅需要に応えるビジネスモデルを確立しています。仕入れからリフォーム、販売までを一気通貫で行う体制と、全国規模のネットワークが強みです。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
53.5
/100
注意
要経過観察 (B−)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
7.98
財務健全性
Exp. Gap
+31pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Safety Shield】。優良企業だが過熱感あり。押し目待ち
競争優位性・強み3 件
- 01地方・築古物件に特化した独自の仕入れ網と、累計販売実績に基づく高度な再生ノウハウによる高い参入障壁。
- 02新築住宅価格の高騰を背景に、手頃な価格で住宅を提供できる圧倒的な価格競争力と、顧客ニーズを捉えた商品企画力。
- 03仕入れから販売までを一気通貫で行う効率的なビジネスモデルによる、安定した収益基盤と高い生産性。
課題・リスク3 件
- 01住宅ローン金利の上昇が、ターゲット層である一次取得者の購買力に直接的なマイナス影響を与えるリスク。
- 02中古物件特有の経年劣化や初期施工の不具合など、販売後の瑕疵補修費用が発生するリスク。
- 03全国展開に伴う専門人材の確保・育成や、仕入れ物件の枯渇を防ぐための継続的な買取KPI管理の難しさ。
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現在株価
¥3,375
時価総額
¥264億
Market Cap
PER
27.7倍
業種平均 19.9倍
PBR
5.78倍
1.0で解散価値
ROE
20.9%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
🚀
Warning高成長前提・モメンタム過熱
所見
現在の株価は「高い成長の継続」を織り込んでいます。わずかな決算ミスでマルチプル収縮が起きる状態です。
推奨アクション
決算跨ぎのポジションサイズに注意。分散・段階的エントリーが有効です。
🩺
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +33.1% の急成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 +2.2% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+33.1%
実績
直近4四半期の売上前年比
+2.2%
Gap
+30.8
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
🔥 過熱
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
7.98
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
7/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
10.1%
⚠ 利益の質: 低
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+102.7%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
0.4%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.17
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
5.5x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-1.95
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
19.6%
✓ 高品質事業
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
1.9x
✓ 健全
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
4.9%
⚠ 割高寄り
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰Strong
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
20.9%
ROA
5%以上で優良
11.5%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
122.1円
診断資本効率が高く収益性に優れる
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
54.9%
Z-Score
3.0超で安全水域
7.98
直近FCF
プラスが理想
13.2億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 19.9倍
27.7倍
PBR
1.0で解散価値
5.78倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
2.22%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
584.3円
F-Score
7以上で財務改善中
7.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+67.9%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES