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Scan#SMRI-6927
TICKER6927
スタンダード（内国株式） · 電気・精密機器
ヘリオス テクノ ホールディング
ヘリオス テクノ ホールディングは、ランプ事業、製造装置事業、人材サービス事業を柱とする持株会社です。ランプ事業ではプロジェクター用や産業用LED、露光装置用光源などを展開し、製造装置事業では液晶ディスプレイ向け配向膜印刷装置で世界トップシェアを誇ります。これらに加え、技術系人材の派遣・請負を行う人材サービス事業を展開しており、ニッチな産業分野で高い技術力と専門性を有するビジネスモデルを構築しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
33.5
/100
要警戒
要経過観察 (B−)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
4.16
財務健全性
Exp. Gap
+19pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Safety Shield】。優良企業だが過熱感あり。押し目待ち。【盤石の盾】
競争優位性・強み3 件
- 01液晶ディスプレイ製造に不可欠な配向膜印刷装置において、世界トップクラスのシェアと高い技術的優位性を有している。
- 02産業用光源や特殊印刷機など、特定のニッチ市場において高い専門性と競争力を持ち、安定した顧客基盤を築いている。
- 03強固な財務体質（高い自己資本比率）を背景に、連結配当性向100%を目標とするなど、株主還元に積極的である。
課題・リスク3 件
- 01主要な顧客であるディスプレイ業界の設備投資動向に業績が左右されやすく、景気変動の影響を受けやすい。
- 02特定の主要取引先への依存度が高く、それらの企業の投資計画変更や需要変動が直接的なリスクとなる。
- 03事業規模が限定的であり、急速な技術革新や市場環境の変化に対して、多角化や新規事業の成長による収益の安定化が継続的な課題となっている。
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現在株価
¥928
時価総額
¥17億
Market Cap
PER
23.1倍
業種平均 50.7倍
PBR
1.05倍
1.0で解散価値
ROE
4.52%
8%以上で優良
配当利回り
6.36%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見2 ITEMS DETECTED
01
🚀
Warning高成長前提・モメンタム過熱
所見
現在の株価は「高い成長の継続」を織り込んでいます。わずかな決算ミスでマルチプル収縮が起きる状態です。
推奨アクション
決算跨ぎのポジションサイズに注意。分散・段階的エントリーが有効です。
02
🛡️
Excellentクオリティ・ディフェンシブ
所見
強固な財務基盤と安定した収益性を持っています。下落耐性が高い銘柄です。
推奨アクション
長期コアポートフォリオ向け。配当再投資戦略との相性が良い。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +10.2% の堅調な成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 -9.2% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+10.2%
実績
直近4四半期の売上前年比
-9.2%
Gap
+19.4
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
楽観的
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
4.16
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
5/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-0.7%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+59.2%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
4.5%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.04
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
4.2x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.39
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
6.2%
△ 標準的
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.0x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
5.9%
△ 標準
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
4.52%
ROA
5%以上で優良
3.44%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
40.1円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
76.1%
Z-Score
3.0超で安全水域
4.16
直近FCF
プラスが理想
9.90億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 50.7倍
23.1倍
PBR
1.0で解散価値
1.05倍
配当利回り
3.5%超で高配当
6.36%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-9.21%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
887.3円
F-Score
7以上で財務改善中
5.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-1.0%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES