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Scan#SMRI-6834
TICKER6834
スタンダード（内国株式） · 電気・精密機器
精工技研
精工技研は、精密加工・成形技術を核に「精機関連」と「光製品関連」の2事業を展開するメーカーです。精機事業では車載用成形品や精密金型を、光製品事業では光コネクタや研磨機、測定装置などを製造・販売しています。特に光通信インフラを支える製品群で高い世界シェアを持ち、近年は生成AIやデータセンター需要の拡大を背景に、光製品部門が業績を大きく牽引するビジネスモデルを構築しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
34.9
/100
要警戒
要経過観察 (B−)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
27.75
財務健全性
Exp. Gap
+41pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Quality Growth】。優良企業だが過熱感あり。押し目待ち
競争優位性・強み3 件
- 01光コネクタ研磨機や関連部品において世界トップクラスのシェアと技術力を有しており、通信インフラの進化に伴う需要を確実に取り込める点。
- 02超精密金型技術と薄肉微細転写技術を基盤とし、自動車、情報通信、医療・バイオといった成長分野へ多角的に展開できる技術的優位性。
- 03精機と光製品という異なる領域でバランスの取れた事業ポートフォリオを構築しており、製造業とインフラ産業の両面から収益機会を創出できる点。
課題・リスク3 件
- 01特定の主要取引先（自動車メーカー等）への依存度が高く、顧客の生産動向や景気変動が精機事業の業績に直接的な影響を及ぼすリスク。
- 02光製品部門の急成長に対し、精機部門の利益率が相対的に低迷するなど、セグメント間での収益性のバラつきが課題となっている点。
- 03急速な技術革新や市場環境の変化が激しい分野であるため、継続的な研究開発投資が必要であり、新製品開発の遅れや市場ニーズとの乖離が競争力低下につながるリスク。
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現在株価
¥30,750
時価総額
¥275億
Market Cap
PER
123.5倍
業種平均 50.7倍
PBR
9.82倍
1.0で解散価値
ROE
7.95%
8%以上で優良
配当利回り
0.39%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見2 ITEMS DETECTED
01
🚀
Warning高成長前提・モメンタム過熱
所見
現在の株価は「高い成長の継続」を織り込んでいます。わずかな決算ミスでマルチプル収縮が起きる状態です。
推奨アクション
決算跨ぎのポジションサイズに注意。分散・段階的エントリーが有効です。
02
🛡️
Excellentクオリティ・ディフェンシブ
所見
強固な財務基盤と安定した収益性を持っています。下落耐性が高い銘柄です。
推奨アクション
長期コアポートフォリオ向け。配当再投資戦略との相性が良い。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +67.3% の急成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 +26.6% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+67.3%
実績
直近4四半期の売上前年比
+26.6%
Gap
+40.7
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
🔥 過熱
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
27.75
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
8/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-2.5%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+82.6%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
0.9%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.08
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
6.3x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.49
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
10.1%
✓ 競争優位あり
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.0x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
1.0%
⚠ 割高寄り
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
7.95%
ROA
5%以上で優良
6.47%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
248.9円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
81.4%
Z-Score
3.0超で安全水域
27.8
直近FCF
プラスが理想
36.0億円
診断財務基盤は健全
🏷️Alert
割安性
Valuation
PER
業種平均 50.7倍
123.5倍
PBR
1.0で解散価値
9.82倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.39%
診断成長期待で大幅プレミアム
🌱Strong
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
26.6%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
3131.5円
F-Score
7以上で財務改善中
8.00/9
診断高成長フェーズ
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+488.9%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES