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Scan#SMRI-6728
TICKER6728
プライム（内国株式） · 電気・精密機器
アルバック
アルバックは、真空技術を核とした世界有数の真空総合メーカーです。主力である真空機器事業では、半導体、電子部品、ディスプレイ（FPD）、太陽電池などの製造に不可欠なスパッタリング装置や真空蒸着装置などを開発・製造・販売しています。また、真空応用事業として、スパッタリングターゲット材料や表面分析装置なども提供しており、先端産業の製造プロセスを支えるビジネスモデルを構築しています。
所見タグ特徴なし
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
39.4
/100
要警戒
要経過観察 (B−)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
4.15
財務健全性
Exp. Gap
+29pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/13【Neutral】。優良企業だが過熱感あり。押し目待ち
競争優位性・強み3 件
- 01真空技術における圧倒的な専門性と、スパッタリング装置で世界トップクラスのシェアを誇る高い技術的地位。
- 02半導体、ディスプレイ、パワーデバイスなど、幅広い先端産業を顧客基盤に持ち、多角的な収益機会を確保している点。
- 03装置販売だけでなく、保守・サービスビジネスを強化することで、景気変動の影響を緩和し安定的な収益を狙う体制。
課題・リスク3 件
- 01半導体やディスプレイ市場の設備投資動向に業績が大きく左右されやすく、市場の反動減による売上・利益の変動リスクがある。
- 02直近の決算で見られるような、市場環境の悪化や投資遅延に伴う受注・売上の減少、および販管費の増加による利益率の圧迫。
- 03グローバル展開に伴う為替変動リスクや、先端技術分野における激しい競争環境、および知的財産権や環境規制への対応といった経営上の不確実性。
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現在株価
¥10,255
時価総額
¥504億
Market Cap
PER
30.2倍
業種平均 50.7倍
PBR
2.26倍
1.0で解散価値
ROE
7.47%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
📊
Neutral特段の所見なし
所見
極端なナラティブへの依存や致命的な財務リスクは検出されていません。
推奨アクション
市場のトレンドと需給に従ったパフォーマンスが期待されます。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +25.6% の急成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 -3.8% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+25.6%
実績
直近4四半期の売上前年比
-3.8%
Gap
+29.4
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
🔥 過熱
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
4.15
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
6/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-4.8%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+78.5%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
4.7%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.07
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
2.9x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.85
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
10.9%
✓ 競争優位あり
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.8x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
5.2%
△ 標準
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
7.47%
ROA
5%以上で優良
4.45%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
339.3円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
59.6%
Z-Score
3.0超で安全水域
4.15
直近FCF
プラスが理想
461.6億円
診断財務基盤は健全
🏷️Alert
割安性
Valuation
PER
業種平均 50.7倍
30.2倍
PBR
1.0で解散価値
2.26倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断成長期待で大幅プレミアム
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-3.80%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
4544.4円
F-Score
7以上で財務改善中
6.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+67.2%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES