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Scan#SMRI-6395
TICKER6395
プライム（内国株式） · 機械・建設
タダノ
タダノは、建設用クレーンで世界最大手級のシェアを誇る機械メーカーです。主力であるオールテレーンクレーンやラフテレーンクレーンに加え、車両搭載型クレーン、高所作業車などを製造・販売しています。油圧技術を基盤とした製品開発力と、グローバルな販売・サービス網を強みとしており、近年では電動化モデルの投入やM&Aを通じた事業ポートフォリオの多角化（車両搭載型クレーンや高所作業車への注力）を推進し、持続的な成長を目指しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-04-13
Health Score
51.8
/100
注意
中立評価 (C+)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
2.26
財務健全性
Exp. Gap
-25pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Risk】。特筆すべき材料なし
競争優位性・強み3 件
- 01建設用クレーンにおける世界的なブランド力と高いリセールバリューにより、新車販売からアフターサービスまで強固なエコシステムを構築している。
- 02「Tadano Green Solutions」を掲げ、世界初のフル電動ラフテレーンクレーンを投入するなど、環境規制が厳しい市場での競争優位性を確保している。
- 03M&Aによる製品ラインナップの拡充とグローバルな生産・販売体制の再編により、特定市場への依存度を下げ、収益基盤の多角化を進めている。
課題・リスク3 件
- 01北米などの主要市場において、米国の通商政策や関税引き上げが収益性を圧迫するリスクがある。
- 02短期間での積極的なM&Aに伴うPMI（統合）リスクや、欧州事業の再編に伴うコスト負担、システム統合の遅延が懸念されている。
- 03運転資本の悪化（売上債権や棚卸資産の増加）によるキャッシュフローの変動や、世界的な需要急減時の在庫評価損リスクを抱えている。
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現在株価
¥1,343
時価総額
¥170億
Market Cap
PER
9.28倍
業種平均 38.5倍
PBR
0.82倍
1.0で解散価値
ROE
8.89%
8%以上で優良
配当利回り
2.53%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
🩺
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 -5.5% の横ばい〜微減を織り込んでいます
一方、直近の実績成長率は
年率 +19.9% — 実際には成長しており、市場の過度な悲観が見られます
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
-5.5%
実績
直近4四半期の売上前年比
+19.9%
Gap
-25.4
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Neutral
Neutral
市場の期待水準
💎 過小評価
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
2.26
△ グレーゾーン
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
4/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
4.5%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+86.3%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-7.5%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.04
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
-1.1x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-1.97
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
9.3%
△ 標準的
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
2.0x
✓ 健全
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
10.7%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
8.89%
ROA
5%以上で優良
3.99%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
144.8円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
44.9%
Z-Score
3.0超で安全水域
2.26
直近FCF
プラスが理想
79.0億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 38.5倍
9.28倍
PBR
1.0で解散価値
0.82倍
配当利回り
3.5%超で高配当
2.53%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
19.9%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
1628.6円
F-Score
7以上で財務改善中
4.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+40.2%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES