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Scan#SMRI-6310
TICKER6310
プライム（内国株式） · 機械・建設
井関農機
井関農機は、トラクタ、コンバイン、田植機などの農業機械を開発・製造・販売する総合専業メーカーです。稲作や畑作における機械化一貫体系を構築し、ホビー向けからプロの大規模農家向けまで幅広い製品ラインナップを展開しています。近年は、農業人口の減少や大規模化に対応するため、ロボット農機やICTを活用したスマート農業技術の導入を推進しています。また、欧州や北米では景観整備用機械の販売も行っており、海外展開の強化にも注力しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-04-14
Health Score
41.9
/100
注意
投資不適格水域 (E)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
1.32
財務健全性
Exp. Gap
-29pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/16【Turnaround】。⚠️回避推奨: Bankruptcy Risk
競争優位性・強み3 件
- 01長年培った高い技術力と特許取得実績に基づく、農業機械の製品開発力。
- 02ハード（機械）とソフト（営農情報やICTソリューション）の両面から顧客を支援する包括的なサポート体制。
- 03国内外のパートナーとの連携によるイノベーション創出と、海外市場（特に欧州）での景観整備用機械の評価。
課題・リスク3 件
- 01国内農業の構造的課題である農業従事者の高齢化・減少による、国内農機需要の長期的な縮小リスク。
- 02営業利益率やROEが低水準で推移しており、売上高に左右されない筋肉質な収益体質への転換が急務である点。
- 03原材料価格の高騰や為替変動、農作物の価格変動が業績に与える影響。
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現在株価
¥1,824
時価総額
¥41億
Market Cap
PER
15.0倍
業種平均 38.5倍
PBR
0.56倍
1.0で解散価値
ROE
3.74%
8%以上で優良
配当利回り
2.47%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
🩺
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 -19.1% の売上縮小（マイナス成長）を織り込んでいます
一方、直近の実績成長率は
年率 +10.3% — 実際には成長しており、市場の過度な悲観が見られます
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
-19.1%
実績
直近4四半期の売上前年比
+10.3%
Gap
-29.4
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Financial Distress
Financial Distress
市場の期待水準
💎 過小評価
総合リスク判定
💀 危機的
倒産リスク水域
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
1.32
⚠ 危険水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
8/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-9.9%
△ 標準的
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+94.1%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
40.9%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.02
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
11.6x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.89
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
6.4%
△ 標準的
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
1.5x
✓ 健全
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
10.0%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
3.74%
ROA
5%以上で優良
1.32%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
121.8円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
35.2%
Z-Score
3.0超で安全水域
1.32
直近FCF
プラスが理想
300.2億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 38.5倍
15.0倍
PBR
1.0で解散価値
0.56倍
配当利回り
3.5%超で高配当
2.47%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
10.3%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
3261.2円
F-Score
7以上で財務改善中
8.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+77.9%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES