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Scan#SMRI-6173
TICKER6173
グロース（内国株式） · IT・通信・サービス
アクアライン
アクアラインは、「水道屋本舗」のブランド名で水まわりの緊急修理サービスを全国展開する企業です。従来の訪問販売型からEC（Webサイト）集客へ転換し、自社で修理作業員を雇用するのではなく、加盟店に顧客を紹介して手数料を得るプラットフォームモデルを主力としています。また、ミネラルウォーターの販売や広告メディア事業も手掛けており、水まわりトラブル対応を軸とした生活サービスプラットフォームの構築を目指しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
34.3
/100
要警戒
投資不適格水域 (E)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
-0.64
財務健全性
Exp. Gap
-14pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Risk】。⚠️回避推奨: Bankruptcy Risk, Weak Fundamentals。【ゾンビ企業警戒】
競争優位性・強み3 件
- 01全国をカバーする加盟店ネットワークによる、24時間365日の緊急対応体制。
- 02自社で作業員を抱えないプラットフォームモデルによる、固定費の抑制と利益弾力性の向上。
- 03Web集客に特化したマーケティングノウハウによる、緊急需要の効率的な取り込み。
課題・リスク3 件
- 01慢性的な赤字決算が続いており、債務超過状態にあるなど財務基盤が極めて脆弱。
- 02上場維持基準の達成に向けた構造改革の途上にあり、上場廃止リスクが依然として存在する。
- 03加盟店ネットワークの再構築や入電数の回復など、事業成長に向けた課題が多く残されている。
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現在株価
¥13
時価総額
¥137,471,904
Market Cap
PER
0.00倍
業種平均 43.8倍
PBR
0.00倍
1.0で解散価値
ROE
79.1%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 -42.7% の売上縮小（マイナス成長）を織り込んでいます
一方、直近の実績成長率は
年率 -28.5% — 実績の落ち込みは市場想定より小さい状況です
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
-42.7%
実績
直近4四半期の売上前年比
-28.5%
Gap
-14.1
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Financial Distress
Financial Distress
市場の期待水準
💎 過小評価
総合リスク判定
💀 危機的
倒産リスク水域・基礎的財務の脆弱性
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
-0.64
⚠ 危険水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
2/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
6.8%
△ 標準的
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
-2.0%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-295.3%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
-0.49
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
0.5x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.85
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
—
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
—
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
-195.3%
⚠ 割高寄り
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰Strong
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
79.1%
ROA
5%以上で優良
-42.3%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
-32.8円
診断資本効率が高く収益性に優れる
🛡️Watch
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
-53.4%
Z-Score
3.0超で安全水域
-0.64
直近FCF
プラスが理想
-3.99億円
診断FCF赤字が継続
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 43.8倍
0.00倍
PBR
1.0で解散価値
0.00倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-28.5%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
-41.4円
F-Score
7以上で財務改善中
2.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-96.1%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES