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Scan#SMRI-5884
TICKER5884
グロース（内国株式） · 小売・外食
クラダシ
株式会社クラダシは、フードロス削減を目的としたソーシャルグッドマーケット「Kuradashi」を運営しています。賞味期限間近や季節商品など、廃棄の危機にある商品をメーカー等から買い取り、ECサイトを通じて消費者に廉価で提供する「1.5次流通」という独自のビジネスモデルを展開。売上の一部を社会貢献団体へ寄付する仕組みを構築しており、近年では実店舗展開や企業向けマーケティング支援、再生可能エネルギー関連事業など、社会課題解決を軸とした多角的な事業探索も行っています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
33.7
/100
要警戒
要経過観察 (B−)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
12.50
財務健全性
Exp. Gap
+39pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/13【Risk】。優良企業だが過熱感あり。押し目待ち
競争優位性・強み3 件
- 01フードロス削減という明確な社会貢献性と経済性を両立させた独自の「1.5次流通」ビジネスモデル。
- 02エシカル消費への関心が高い会員基盤を保有しており、パートナー企業のブランディングやマーケティング支援にも活用可能。
- 03オンラインとオフライン（実店舗）の接点を強化し、顧客体験の向上と集客シナジーを創出する体制。
課題・リスク3 件
- 01収益構造がフードロス商品の仕入れに依存しており、安定的な商品調達ルートの確保や物流コストの変動が業績に影響を与えるリスク。
- 02成長フェーズにあるため、先行投資による赤字計上の期間が長く、継続的な黒字化の定着と利益率の向上が課題。
- 03物価高騰や物流制約など、外部環境の変化がフードロス発生状況や消費者の購買行動に与える不確実性。
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現在株価
¥557
時価総額
¥7億
Market Cap
PER
535.6倍
業種平均 39.6倍
PBR
6.48倍
1.0で解散価値
ROE
1.21%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +37.6% の急成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 -1.7% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+37.6%
実績
直近4四半期の売上前年比
-1.7%
Gap
+39.2
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Neutral
Neutral
市場の期待水準
🔥 過熱
総合リスク判定
⚠️ 中程度
利益操作リスク (Beneish)
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
12.50
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
4/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
3.2%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+113.8%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-1.8%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.01
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
-15.0x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-1.39
⚠ 操作リスク
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
2.1%
⚠ 低収益性
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
1.9x
✓ 健全
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
0.3%
⚠ 割高寄り
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
1.21%
ROA
5%以上で優良
0.87%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
1.04円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
71.7%
Z-Score
3.0超で安全水域
12.5
直近FCF
プラスが理想
0.55億円
診断財務基盤は健全
🏷️Alert
割安性
Valuation
PER
業種平均 39.6倍
535.6倍
PBR
1.0で解散価値
6.48倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断成長期待で大幅プレミアム
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-1.65%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
86.0円
F-Score
7以上で財務改善中
4.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+57.8%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES