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Scan#SMRI-5834
TICKER5834
グロース（内国株式） · 銀行・金融
ＳＢＩリーシングサービス
SBIリーシングサービスは、航空機や船舶などの大型実物資産を対象とした「日本型オペレーティング・リース（JOL/JOLCO）」事業を展開する企業です。主に法人向けにリースファンドを組成・販売し、投資家には税務メリットや中長期的な収益機会を提供し、航空会社や海運会社には資金調達のソリューションを提供しています。SBIグループのネットワークを活用した案件組成力と販売力が強みであり、近年はゼネラルアビエーション事業など取扱商品の拡大にも注力しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
63.1
/100
良好
投資不適格水域 (E)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
1.43
財務健全性
Exp. Gap
+30pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Risk】。⚠️回避推奨: Bankruptcy Risk, Low Earnings Quality, Earnings Manipulation Risk
競争優位性・強み3 件
- 01SBIグループの強固な金融ネットワークと信用力を背景とした、効率的な販売網と資金調達力。
- 02航空機・船舶リースにおける高度な案件組成ノウハウと、多様な投資家ニーズに対応できる柔軟な商品ラインナップ。
- 03世界有数の航空会社や海運会社との直接交渉を通じた、優良なリース案件の獲得能力。
課題・リスク3 件
- 01航空・海運業界の景気動向やパンデミック等の外部環境変化により、リース需要や物件価値が大きく左右されるリスク。
- 02為替相場の変動や金利上昇が、海外案件の収益性や調達コストに悪影響を及ぼす可能性。
- 03税制改正により、オペレーティング・リース商品の税務上のメリットが縮小・変更された場合、商品需要が低下するリスク。
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現在株価
¥2,440
時価総額
¥39億
Market Cap
PER
8.81倍
業種平均 17.8倍
PBR
1.54倍
1.0で解散価値
ROE
17.4%
8%以上で優良
配当利回り
4.71%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
🩺
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +7.5% の堅調な成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 -22.6% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+7.5%
実績
直近4四半期の売上前年比
-22.6%
Gap
+30.1
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Financial Distress
Financial Distress
市場の期待水準
🔥 過熱
総合リスク判定
💀 危機的
倒産リスク水域・利益の質が低い・利益操作リスク (Beneish)
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
🏦
金融業種（銀行・金融）は一部の指標が適用外です。銀行・保険・証券では「負債＝仕入れ」という特殊なBS構造のため、Z-Score・ROIC・FCF Yield・逆算DCF等は構造的に成立しません（Bloombergでも N/A 表示）。これらの銘柄はPBR・ROE・配当利回りで評価してください。
1.43
⚠ 危険水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
4/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
29.2%
⚠ 利益の質: 低
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+69.8%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-68.6%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.06
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
-1.2x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
3.26
⚠ 操作リスク
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
19.9%
✓ 高品質事業
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
1.3x
✓ 健全
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
14.3%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰Strong
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
17.4%
ROA
5%以上で優良
4.15%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
277.0円
診断資本効率が高く収益性に優れる
🛡️Watch
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
23.8%
Z-Score
3.0超で安全水域
1.43
直近FCF
プラスが理想
-264.8億円
診断FCF赤字が継続
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 17.8倍
8.81倍
PBR
1.0で解散価値
1.54倍
配当利回り
3.5%超で高配当
4.71%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-22.6%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
1588.9円
F-Score
7以上で財務改善中
4.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-37.6%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES