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Scan#SMRI-5711
TICKER5711
プライム（内国株式） · 素材・化学
三菱マテリアル
三菱マテリアルは、非鉄金属を中核に据え、資源循環ビジネスを推進する総合素材メーカーです。銅製錬やリサイクル技術を基盤とし、自動車・航空機向けの超硬工具、電子部品や半導体関連の高機能製品、さらには地熱発電などのエネルギー事業を展開しています。現在は「資源を使う企業」から「資源を循環させる企業」への転換を掲げ、E-Scrap（都市鉱山）の処理やタングステンリサイクルなど、持続可能な社会の実現に向けた資源循環ビジネスのグローバル展開に注力しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
39
/100
要警戒
投資不適格水域 (E)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
1.44
財務健全性
Exp. Gap
-37pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Speculative】。⚠️回避推奨: Bankruptcy Risk
競争優位性・強み3 件
- 01世界トップクラスのE-Scrap（都市鉱山）集荷・処理能力と、長年の製錬事業で培った高度な不純物除去技術。
- 02鉱山開発から製錬、加工、リサイクルまでを一貫して手掛ける強固なバリューチェーンとグローバルネットワーク。
- 03自動車、半導体、航空機など幅広い産業を顧客基盤に持ち、景気変動リスクを分散できる多様な事業ポートフォリオ。
課題・リスク3 件
- 01銅精鉱の購入条件悪化や市場環境の変化により、従来の銅製錬事業の収益性が圧迫されている。
- 02意思決定のスピードや変化への対応力に課題があり、組織の硬直性が指摘されることがある。
- 03過去の事業整理によりコモディティ事業の比率が高まっており、飛躍的な成長に向けた新たな収益源の確立が急務。
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現在株価
¥4,836
時価総額
¥632億
Market Cap
PER
18.5倍
業種平均 24.8倍
PBR
0.93倍
1.0で解散価値
ROE
5.03%
8%以上で優良
配当利回り
2.40%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見2 ITEMS DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
02
🚀
Warning高成長前提・モメンタム過熱
所見
現在の株価は「高い成長の継続」を織り込んでいます。わずかな決算ミスでマルチプル収縮が起きる状態です。
推奨アクション
決算跨ぎのポジションサイズに注意。分散・段階的エントリーが有効です。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 -9.4% の横ばい〜微減を織り込んでいます
一方、直近の実績成長率は
年率 +27.4% — 実際には成長しており、市場の過度な悲観が見られます
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
-9.4%
実績
直近4四半期の売上前年比
+27.4%
Gap
-36.8
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Financial Distress
Financial Distress
市場の期待水準
💎 過小評価
総合リスク判定
💀 危機的
倒産リスク水域
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
1.44
⚠ 危険水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
8/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-1.0%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+79.1%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-0.2%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.02
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
2.2x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.54
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
6.1%
△ 標準的
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
2.7x
✓ 健全
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
6.4%
△ 標準
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
5.03%
ROA
5%以上で優良
1.43%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
260.8円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
28.5%
Z-Score
3.0超で安全水域
1.44
直近FCF
プラスが理想
1191.8億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 24.8倍
18.5倍
PBR
1.0で解散価値
0.93倍
配当利回り
3.5%超で高配当
2.40%
診断おおむね適正水準
🌱Strong
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
27.4%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
5182.6円
F-Score
7以上で財務改善中
8.00/9
診断高成長フェーズ
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+109.4%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES