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Scan#SMRI-5161
TICKER5161
スタンダード（内国株式） · 素材・化学
西川ゴム工業
西川ゴム工業は、自動車用シール材（ウェザーストリップ等）を主力とする独立系自動車部品メーカーです。ドアやトランク周りの風・雨・音の浸入を防ぐ製品で国内トップシェアを誇り、国内全自動車メーカーと直接取引を行っています。また、自動車事業で培ったゴム・樹脂加工技術を応用し、住宅や土木業界向けの一般産業資材も展開しています。グローバル展開も進めており、米国・中国・タイ・インドなど世界各地に拠点を有しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
32.1
/100
要警戒
要経過観察 (B−)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
3.40
財務健全性
Exp. Gap
+11pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/14【Safety Shield】。優良企業だが過熱感あり。押し目待ち。【盤石の盾】
競争優位性・強み3 件
- 01自動車用シール材における高い技術力と国内トップシェアの地位、および全自動車メーカーとの直接取引による強固な顧客基盤。
- 02グローバルな生産体制と、軽量化・防音性・環境対応といった付加価値の高い製品開発力。
- 03自動車産業以外の建築・土木分野への事業多角化によるリスク分散。
課題・リスク3 件
- 01自動車生産台数の変動や、海外拠点における地域ごとの需要減退による業績への影響リスク。
- 02同業他社と比較して製品価格が高いと指摘される場合があり、コスト競争力の維持・向上が課題。
- 03原材料価格の変動や為替相場の影響を受けやすい収益構造。
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現在株価
¥3,065
時価総額
¥111億
Market Cap
PER
28.1倍
業種平均 24.8倍
PBR
1.26倍
1.0で解散価値
ROE
4.50%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見2 ITEMS DETECTED
01
🚀
Warning高成長前提・モメンタム過熱
所見
現在の株価は「高い成長の継続」を織り込んでいます。わずかな決算ミスでマルチプル収縮が起きる状態です。
推奨アクション
決算跨ぎのポジションサイズに注意。分散・段階的エントリーが有効です。
02
🛡️
Excellentクオリティ・ディフェンシブ
所見
強固な財務基盤と安定した収益性を持っています。下落耐性が高い銘柄です。
推奨アクション
長期コアポートフォリオ向け。配当再投資戦略との相性が良い。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +13.5% の堅調な成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 +2.3% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+13.5%
実績
直近4四半期の売上前年比
+2.3%
Gap
+11.2
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
楽観的
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
3.40
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
8/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-3.8%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+66.1%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
4.8%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.05
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
5.0x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.64
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
8.7%
△ 標準的
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.5x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
7.0%
△ 標準
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
4.50%
ROA
5%以上で優良
2.86%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
109.1円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
63.5%
Z-Score
3.0超で安全水域
3.40
直近FCF
プラスが理想
131.0億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 24.8倍
28.1倍
PBR
1.0で解散価値
1.26倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
2.32%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
2425.4円
F-Score
7以上で財務改善中
8.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+38.0%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES