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Scan#SMRI-5022
TICKER5022
PRO Market · エネルギー・インフラ
レボインターナショナル
ENEOSホールディングスは、日本最大の石油元売会社を中核とするエネルギー企業グループの持株会社です。石油精製・販売を基盤としつつ、石油・天然ガス開発、機能材、電気・都市ガス、再生可能エネルギー事業など多角的に展開しています。現在は、カーボンニュートラル社会の実現に向け、従来の石油事業から次世代エネルギーへの転換（エネルギートランジション）と、循環型社会の構築を推進する「二軸経営」を掲げています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
8
/100
要警戒
投資不適格水域 (E)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
0.25
財務健全性
Exp. Gap
+23pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/13【Risk】。⚠️回避推奨: Bankruptcy Risk, Weak Fundamentals, Earnings Manipulation Risk。【ゾンビ企業警戒】
競争優位性・強み3 件
- 01国内石油元売市場における圧倒的なシェアと、全国を網羅する強固なエネルギー供給インフラ。
- 02石油精製から販売までの一貫体制による高いコスト競争力と安定供給能力。
- 03再生可能エネルギーや水素、機能材など、脱炭素社会を見据えた多様な成長事業への投資と展開。
課題・リスク3 件
- 01脱炭素化の進展に伴う、中長期的な石油需要の減少という構造的なリスク。
- 02製油所におけるトラブルの発生や、それに伴う稼働率低下・収益性への悪影響。
- 03既存の石油依存型ビジネスモデルからの転換に伴う、新規事業の収益化に向けた試行錯誤と不確実性。
現在株価
¥1,840
時価総額
¥4億
Market Cap
PER
0.00倍
業種平均 14.8倍
PBR
16.1倍
1.0で解散価値
ROE
-27.9%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +41.3% の急成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 +18.6% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+41.3%
実績
直近4四半期の売上前年比
+18.6%
Gap
+22.7
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Financial Distress
Financial Distress
市場の期待水準
🔥 過熱
総合リスク判定
💀 危機的
倒産リスク水域・基礎的財務の脆弱性・利益操作リスク (Beneish)
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
0.25
⚠ 危険水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
3/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-0.8%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+89.3%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-1.8%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
-0.01
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
-15.0x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-1.44
⚠ 操作リスク
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
—
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
—
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
—
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
-27.9%
ROA
5%以上で優良
-1.03%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
-31.9円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
3.71%
Z-Score
3.0超で安全水域
0.25
直近FCF
プラスが理想
0.37億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 14.8倍
0.00倍
PBR
1.0で解散価値
16.1倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
18.6%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
114.4円
F-Score
7以上で財務改善中
3.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+0.0%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES