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Scan#SMRI-4875
TICKER4875
スタンダード（外国株式） · 医薬品・ヘルスケア
メディシノバ・インク
米国を拠点とするバイオ医薬品開発ベンチャー。主に日本の製薬会社から有望な医薬品候補をライセンス導入し、市場規模の大きい欧米をターゲットに臨床開発を行う「創薬の架け橋」モデルを採用しています。研究や製造施設を持たず、開発に特化することで先行投資やリスクを抑制しつつ、付加価値を高めた段階でのライセンス導出や自社販売を目指しています。神経疾患、呼吸器疾患、肝疾患などの領域に注力しています。
所見タグ特徴なし
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-04-13
Health Score
10.2
/100
要警戒
中立評価 (C+)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
1552.48
財務健全性
Exp. Gap
—pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/14【Neutral】。特筆すべき材料なし
競争優位性・強み2 件
- 01日本の製薬企業が持つ優れた医薬品候補を、欧米市場向けに開発・最適化する独自のビジネスモデル。
- 02研究・製造施設を持たない開発特化型であるため、固定費を抑えつつ効率的な開発体制を構築している点。
課題・リスク2 件
- 01開発段階の医薬品が中心であり、現時点で安定した売上高を計上できていないことによる高い事業リスク。
- 02臨床試験の進捗や結果に業績が大きく左右され、成功の不確実性が高いこと。
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現在株価
¥213
時価総額
¥10億
Market Cap
PER
0.00倍
業種平均 47.0倍
PBR
252.1倍
1.0で解散価値
ROE
-28.9%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
📊
Neutral特段の所見なし
所見
極端なナラティブへの依存や致命的な財務リスクは検出されていません。
推奨アクション
市場のトレンドと需給に従ったパフォーマンスが期待されます。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +655.6% の急成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 +0.0% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+655.6%
実績
直近4四半期の売上前年比
+0.0%
Gap
0.0
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Neutral
Neutral
市場の期待水準
Reasonable
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
1552.48
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
4/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-4.8%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+81.3%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-0.1%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
-0.29
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
—
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
—
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
-31.9%
⚠ 低収益性
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
—
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
-0.1%
⚠ 割高寄り
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
-28.9%
ROA
5%以上で優良
-26.3%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
-0.24円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Watch
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
91.2%
Z-Score
3.0超で安全水域
1552.5
直近FCF
プラスが理想
-0.10億円
診断FCF赤字が継続
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 47.0倍
0.00倍
PBR
1.0で解散価値
252.1倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
—%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
0.84円
F-Score
7以上で財務改善中
4.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+2.5%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES