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Scan#SMRI-4391
TICKER4391
グロース（内国株式） · IT・通信・サービス
ロジザード
ロジザードは、クラウド型の在庫管理システム（WMS）「ロジザードZERO」を主力とする物流テック企業です。小売業、流通業、メーカー、3PL企業を対象に、倉庫や店舗の在庫を一元管理するSaaSを提供しています。ビジネスモデルは、導入企業からの月額利用料を主軸とするストック型が中心であり、安定した収益基盤を構築しています。近年は、物流の2024年問題や労働力不足を背景に、B2B領域への展開や自動化・省人化支援を強化しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
67.3
/100
良好
過小評価・割安 (A)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
8.41
財務健全性
Exp. Gap
-1pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/14【Safety Shield】。好財務かつ期待値も妥当。【盤石の盾】
競争優位性・強み3 件
- 01クラウド型SaaSによる安定したストック型収益モデルと、高い顧客満足度に基づく低い解約率。
- 02顧客の現場に深く入り込む「ハイタッチ」なサポート体制により、競合他社に対する高い参入障壁を構築している。
- 03長年の実績で蓄積された膨大な在庫情報データと、物流現場のニーズを即座に反映できる開発力。
課題・リスク3 件
- 01売上の大半を主力サービスに依存しており、特定の市場環境の変化や競合の台頭による影響を受けやすい。
- 02大型案件の受注状況や先行投資のタイミングによって、四半期ごとの利益が大きく変動する可能性がある。
- 03物流業界における技術革新のスピードが速く、継続的な研究開発投資や優秀な人材の確保・育成が不可欠なコスト負担となっている。
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現在株価
¥1,095
時価総額
¥4億
Market Cap
PER
12.6倍
業種平均 43.8倍
PBR
1.64倍
1.0で解散価値
ROE
13.0%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
🛡️
Excellentクオリティ・ディフェンシブ
所見
強固な財務基盤と安定した収益性を持っています。下落耐性が高い銘柄です。
推奨アクション
長期コアポートフォリオ向け。配当再投資戦略との相性が良い。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +9.4% の堅調な成長を織り込んでいます
そして、直近の実績成長率は
年率 +10.1% — 実績も期待に応えています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+9.4%
実績
直近4四半期の売上前年比
+10.1%
Gap
-0.7
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
Reasonable
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
8.41
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
6/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-6.0%
△ 標準的
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+92.7%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
6.2%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.16
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
1.8x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.78
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
18.7%
✓ 高品質事業
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.0x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
11.4%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰Strong
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
13.0%
ROA
5%以上で優良
11.0%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
86.8円
診断資本効率が高く収益性に優れる
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
84.5%
Z-Score
3.0超で安全水域
8.41
直近FCF
プラスが理想
6.55億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 43.8倍
12.6倍
PBR
1.0で解散価値
1.64倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
10.1%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
667.6円
F-Score
7以上で財務改善中
6.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-8.8%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES