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Scan#SMRI-4027
TICKER4027
プライム（内国株式） · 素材・化学
テイカ
テイカ株式会社は、酸化チタンや界面活性剤を主力とする化学メーカーです。機能性材料事業では、日焼け止め化粧品などに用いられる微粒子酸化チタンや微粒子酸化亜鉛で世界トップクラスのシェアを誇ります。また、電子材料・化成品事業では、車載用コンデンサ向けの導電性高分子薬剤や、医療用超音波診断機向けの圧電材料など、高付加価値な製品を展開し、グローバルニッチトップ戦略を推進しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
49.8
/100
注意
過小評価・割安 (A)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
2.93
財務健全性
Exp. Gap
+8pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/14【Speculative】。好財務かつ期待値も妥当
競争優位性・強み3 件
- 01日焼け止め化粧品原料（微粒子酸化チタン・酸化亜鉛）において世界シェア1位を誇る高い技術力と市場支配力。
- 02強固な財務基盤を有しており、無借金に近い経営体制で安定した成長投資や株主還元を行う余力がある。
- 03車載用コンデンサや医療機器など、成長分野へ高付加価値製品を供給するニッチトップ戦略の確立。
課題・リスク3 件
- 01原材料価格の変動や電力料金の高騰が利益を圧迫するリスクがあり、コスト増を迅速に価格転嫁できるかが課題。
- 02汎用酸化チタン市場における海外メーカーとの価格競争が激しく、収益性の維持が継続的な課題となっている。
- 03機能性材料事業において棚卸資産の評価損が発生するなど、在庫管理や市場環境の変化に対する機動的な対応が求められている。
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現在株価
¥2,446
時価総額
¥56億
Market Cap
PER
23.0倍
業種平均 24.8倍
PBR
0.95倍
1.0で解散価値
ROE
4.12%
8%以上で優良
配当利回り
3.27%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
🚀
Warning高成長前提・モメンタム過熱
所見
現在の株価は「高い成長の継続」を織り込んでいます。わずかな決算ミスでマルチプル収縮が起きる状態です。
推奨アクション
決算跨ぎのポジションサイズに注意。分散・段階的エントリーが有効です。
🩺
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +13.6% の堅調な成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 +5.2% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+13.6%
実績
直近4四半期の売上前年比
+5.2%
Gap
+8.4
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
Reasonable
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
2.93
△ グレーゾーン
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
6/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-3.0%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+135.9%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-4.1%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.04
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
10.0x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.67
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
5.5%
△ 標準的
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
1.2x
✓ 健全
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
5.7%
△ 標準
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
4.12%
ROA
5%以上で優良
2.74%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
106.4円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
66.6%
Z-Score
3.0超で安全水域
2.93
直近FCF
プラスが理想
123.9億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 24.8倍
23.0倍
PBR
1.0で解散価値
0.95倍
配当利回り
3.5%超で高配当
3.27%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
5.18%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
2584.0円
F-Score
7以上で財務改善中
6.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+79.1%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES