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Scan#SMRI-393A
TICKER393A
PRO Market · IT・通信・サービス
ＲｉｔａＸ
株式会社RitaXは、BIM/CIM（Building Information Modeling/Construction Information Modeling）技術を核とした構造設計および意匠設計を主力とする企業です。3次元モデルを活用した設計により、建設プロジェクトの効率化と高精度化を実現しています。また、配筋設計から加工までを一貫して対応する「配筋DX®（リーバーシステム®）」の提供や、Revit教育事業を展開するなど、建設業界のデジタル・トランスフォーメーション（DX）を推進するビジネスモデルを構築しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-05-05
Health Score
49.7
/100
注意
極めて過小評価 (S)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
2.47
財務健全性
Exp. Gap
-10pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/13【Turnaround】。【S級】実力に対し著しく過小評価(乖離-10.2%)
競争優位性・強み3 件
- 01BIM/CIM技術を活用した高度な設計能力と、それによる設計プロセスの効率化・高精度化。
- 02「配筋DX®」のように、設計から加工までをデジタルで一貫対応する独自のソリューションによる差別化。
- 03Autodesk BIM Designパートナーとしての実績と、Revit教育事業を通じた技術者育成・エコシステム構築。
課題・リスク3 件
- 01TOKYO PRO Market上場銘柄であり、市場流動性が極めて低く、投資家にとっての換金性や価格形成に課題がある。
- 02建設業界の景気動向や公共事業の予算状況に業績が左右されやすい事業構造。
- 03特定の技術やソフトウェア（Revit等）への依存度が高く、業界標準の変化や技術革新への迅速な対応が求められるリスク。
現在株価
¥2,000
時価総額
¥400,000,000
Market Cap
PER
23.3倍
業種平均 44.1倍
PBR
9.19倍
1.0で解散価値
ROE
39.4%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 -1.0% の横ばい〜微減を織り込んでいます
一方、直近の実績成長率は
年率 +9.2% — 実際には成長しており、市場の過度な悲観が見られます
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
-1.0%
実績
直近4四半期の売上前年比
+9.2%
Gap
-10.2
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
💎 過小評価
総合リスク判定
⚠️ 中程度
利益操作リスク (Beneish)
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
2.47
△ グレーゾーン
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
5/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
7.9%
△ 標準的
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+89.3%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-11.0%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.06
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
7.1x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-1.61
⚠ 操作リスク
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
—
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
—
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
—
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰Strong
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
39.4%
ROA
5%以上で優良
3.32%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
85.8円
診断資本効率が高く収益性に優れる
🛡️Watch
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
8.43%
Z-Score
3.0超で安全水域
2.47
直近FCF
プラスが理想
-0.03億円
診断FCF赤字が継続
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 44.1倍
23.3倍
PBR
1.0で解散価値
9.19倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
9.19%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
217.6円
F-Score
7以上で財務改善中
5.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+0.0%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES