← Market
Scan#SMRI-3903
TICKER3903
プライム（内国株式） · IT・通信・サービス
ｇｕｍｉ
gumiは、スマートフォン向けモバイルオンラインゲームの開発・運営を主力事業とする企業です。近年は事業の多角化を進めており、ブロックチェーン技術を活用したゲーム開発、ノード運営、およびXR（VR/AR/MR）領域への投資・開発にも注力しています。ゲーム事業では自社IPの育成や他社IPを活用した展開を行い、ブロックチェーン事業ではSBIグループ等との提携を背景に、Web3領域での収益機会の創出を目指しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-24
Health Score
64.1
/100
良好
要経過観察 (B−)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
2.22
財務健全性
Exp. Gap
+34pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/13【Risk】。優良企業だが過熱感あり。押し目待ち
競争優位性・強み2 件
- 01SBIグループとの強固な提携関係により、ブロックチェーン領域における資金調達、暗号資産の出口戦略、システム構築面で優位性を確保している。
- 02モバイルゲーム開発で培ったノウハウと、ブロックチェーン・XR領域への早期参入による先行者利益を組み合わせた独自の事業モデルを構築している。
課題・リスク3 件
- 01モバイルゲーム事業の収益が安定せず、不採算タイトルの撤退や構造改革を余儀なくされるなど、本業の収益力に課題がある。
- 02ブロックチェーン関連の収益が暗号資産の市場価格変動に大きく左右されるため、業績の不確実性が高く、機関投資家から敬遠されやすい。
- 03主力ゲームのヒット依存度が高く、自社IPの継続的な育成と安定した収益源の確立が急務となっている。
🔒 会員限定
リスク分析を見るには
会員登録が必要です
現在株価
¥233
時価総額
¥12億
Market Cap
PER
5.76倍
業種平均 43.8倍
PBR
0.70倍
1.0で解散価値
ROE
12.2%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
🩺
Members Only — AI Diagnosis
AIによる詳細なリスク診断を
見るには登録が必要です
期待乖離・財務スコア・ナラティブリスクをAIが日本語で徹底解説。
✓ クレジットカード不要 · ✓ 即時アクセス
03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +8.3% の堅調な成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 -25.9% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+8.3%
実績
直近4四半期の売上前年比
-25.9%
Gap
+34.2
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
🔥 過熱
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
2.22
△ グレーゾーン
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
6/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
12.3%
⚠ 利益の質: 低
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+63.6%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-21.4%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.02
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
-4.1x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.63
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
14.7%
✓ 競争優位あり
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.1x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
20.8%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰Strong
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
12.2%
ROA
5%以上で優良
8.64%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
40.5円
診断資本効率が高く収益性に優れる
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
71.0%
Z-Score
3.0超で安全水域
2.22
直近FCF
プラスが理想
7.79億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 43.8倍
5.76倍
PBR
1.0で解散価値
0.70倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-25.9%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
332.7円
F-Score
7以上で財務改善中
6.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-49.1%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES