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Scan#SMRI-298A
TICKER298A
グロース（内国株式） · IT・通信・サービス
ＧＶＡ ＴＥＣＨ
GVA TECHは、法律とIT技術を融合させたリーガルテックサービスを展開する企業です。主に2つの事業を柱としています。1つ目は、企業の法務部門や法律事務所向けに、AIを活用して契約レビューや契約管理、法務業務の効率化を支援するSaaS型プラットフォーム「OLGA（オルガ）」を提供する「LegalTech SaaS事業」。2つ目は、社内に法務機能を持たない中小企業やスタートアップ向けに、商業登記手続きを簡便化する「登記事業」です。法務のDX推進と、法務リテラシーを問わない幅広い顧客層へのサービス提供を両立させています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-04-13
Health Score
11.5
/100
要警戒
投資不適格水域 (E)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
-0.42
財務健全性
Exp. Gap
-29pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/14【Risk】。⚠️回避推奨: Bankruptcy Risk。【ゾンビ企業警戒】
競争優位性・強み3 件
- 01法務実務に精通した専門家がプロダクト開発やカスタマーサクセスに関与しており、実務に即した高い利便性と信頼性を実現している点。
- 02SaaS型法務支援プラットフォームとトランザクション型の登記事業という、異なる顧客層を対象とした二本柱の事業構造により、顧客の成長フェーズに合わせたクロスセルや将来的な顧客育成の好循環を生み出している点。
- 03Salesforce等の外部ツールとの連携や、AI技術の積極活用により、法務部門だけでなく営業部門など組織全体を巻き込んだ業務効率化を実現する「法務OS」としてのポジショニングを確立している点。
課題・リスク2 件
- 01積極的な成長投資（広告宣伝費や営業人員の増強など）を継続している段階であり、現時点では営業赤字が続いている点。
- 02リーガルテック市場は競合が激しく、大手SaaS企業や既存の法務関連サービスとの顧客獲得競争が激化しており、継続的な差別化が求められる点。
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現在株価
¥310
時価総額
¥1億
Market Cap
PER
0.00倍
業種平均 43.8倍
PBR
4.88倍
1.0で解散価値
ROE
-107.1%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見2 ITEMS DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
02
🚀
Warning高成長前提・モメンタム過熱
所見
現在の株価は「高い成長の継続」を織り込んでいます。わずかな決算ミスでマルチプル収縮が起きる状態です。
推奨アクション
決算跨ぎのポジションサイズに注意。分散・段階的エントリーが有効です。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 -1.4% の横ばい〜微減を織り込んでいます
一方、直近の実績成長率は
年率 +27.3% — 実際には成長しており、市場の過度な悲観が見られます
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
-1.4%
実績
直近4四半期の売上前年比
+27.3%
Gap
-28.7
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Financial Distress
Financial Distress
市場の期待水準
💎 過小評価
総合リスク判定
💀 危機的
倒産リスク水域
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
-0.42
⚠ 危険水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
5/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-20.4%
⚠ 利益の質: 低
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+64.9%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-31.4%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
-0.21
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
1.5x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-3.67
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
-36.1%
⚠ 低収益性
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
—
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
-15.3%
⚠ 割高寄り
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
-107.1%
ROA
5%以上で優良
-21.5%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
-68.0円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
20.1%
Z-Score
3.0超で安全水域
-0.42
直近FCF
プラスが理想
4.19億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 43.8倍
0.00倍
PBR
1.0で解散価値
4.88倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱Strong
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
27.3%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
63.5円
F-Score
7以上で財務改善中
5.00/9
診断高成長フェーズ
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-47.7%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES