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Scan#SMRI-269A
TICKER269A
グロース（内国株式） · IT・通信・サービス
Ｓａｐｅｅｔ
SAPEETは「Expert AI」を中核に、各業界の専門家が持つ暗黙知やノウハウをAI技術（画像認識、自然言語処理、生成AI等）で分析・可視化し、再現可能な仕組みとして提供しています。主力事業は、顧客企業の課題に合わせて開発・実装を行う「AIソリューション」と、自社開発のSaaS型プロダクト（「カルティクラウド」等）を提供する「AIプロダクト」の2本柱です。ウェルネス領域の身体分析や、営業・接客のトレーニング支援など、専門的なコア業務の価値増幅・効率化を支援しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-23
Health Score
44.3
/100
注意
極めて過小評価 (S)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
24.26
財務健全性
Exp. Gap
-28pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/14【Turnaround】。【S級】実力に対し著しく過小評価(乖離-28.1%)
競争優位性・強み3 件
- 01専門家のナレッジとAI技術を融合させ、特定の業務領域において高い付加価値と再現性を提供できる技術力。
- 02AIソリューションにおける高い顧客継続率や、SaaSプロダクトにおける低い解約率など、顧客満足度の高さに裏打ちされた安定的な収益基盤。
- 03上流の戦略策定から開発、実装、保守運用までを一気通貫で提供するビジネスモデルによる、顧客ニーズへの柔軟な対応と利益コントロール。
課題・リスク3 件
- 01GoogleやMicrosoftなどのグローバルIT企業が提供する汎用AIサービスとの機能・価格面での競争激化リスク。
- 02AI技術の進化が極めて速く、自社の技術的優位性を維持し続けるための継続的な研究開発投資と人材確保の難しさ。
- 03成長企業特有の課題として、先行投資によるコスト負担が大きく、業績が投資フェーズに左右されやすい点。
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現在株価
¥2,260
時価総額
¥4億
Market Cap
PER
52.4倍
業種平均 43.8倍
PBR
7.43倍
1.0で解散価値
ROE
14.2%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
🚀
Warning高成長前提・モメンタム過熱
所見
現在の株価は「高い成長の継続」を織り込んでいます。わずかな決算ミスでマルチプル収縮が起きる状態です。
推奨アクション
決算跨ぎのポジションサイズに注意。分散・段階的エントリーが有効です。
🩺
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +28.8% の急成長を織り込んでいます
そして、直近の実績成長率は
年率 +56.9% — 実績も期待に応えています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+28.8%
実績
直近4四半期の売上前年比
+56.9%
Gap
-28.1
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
💎 過小評価
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
24.26
✓ 安全水域
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
8/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
4.1%
✓ 利益の質: 高
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+79.4%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-1.5%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.09
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
6.8x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-1.82
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
8.6%
△ 標準的
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.0x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
1.2%
⚠ 割高寄り
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰Strong
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
14.2%
ROA
5%以上で優良
11.8%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
43.1円
診断資本効率が高く収益性に優れる
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
83.4%
Z-Score
3.0超で安全水域
24.3
直近FCF
プラスが理想
1.48億円
診断財務基盤は健全
🏷️Alert
割安性
Valuation
PER
業種平均 43.8倍
52.4倍
PBR
1.0で解散価値
7.43倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断成長期待で大幅プレミアム
🌱Strong
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
56.9%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
304.4円
F-Score
7以上で財務改善中
8.00/9
診断高成長フェーズ
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-31.8%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES