TICKER2588
スタンダード（内国株式） · その他
プレミアムウォーターホールディングス
プレミアムウォーターホールディングスは、ナチュラルミネラルウォーターの製造および宅配サービスを主力とする持株会社です。富士山麓や北アルプスなど全国の厳選された採水地から汲み上げた天然水を、独自の「ワンウェイ方式」で家庭やオフィスに直送するストック型ビジネスを展開しています。採水から製造、販売、アフターサービスまでを一貫して自社グループで完結させる垂直統合型の経営体制を構築しており、宅配水業界でトップクラスの顧客基盤を保有しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-07-02
Health Score
71.1
/100
良好
要経過観察 (B−)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
1.84
財務健全性
Exp. Gap
+17pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/13【Quality Growth】。優良企業だが過熱感あり。押し目待ち
競争優位性・強み3 件
- 01業界トップの保有顧客数を誇る強固な顧客基盤と、デモンストレーション販売や多様な提携先を活用した高い新規顧客獲得能力。
- 02採水から製造、物流、販売までを自社グループで完結させる垂直統合型のビジネスモデルによる、効率的なコスト管理と品質維持。
- 03全国に分散された水源体制と、自社物流網の構築による安定供給体制および物流コストの最適化。
課題・リスク3 件
- 01主要なウォーターサーバーの製造を海外メーカーに委託しており、契約解除や製造工場のトラブルが供給に影響を与えるリスクがある。
- 02事業拡大に伴う債務負担の増加傾向があり、財務構成の改善が中長期的な課題となっている。
- 03天災等による電力供給停止が、製造ラインの操業停止や物流網の寸断に直結するリスクを抱えている。
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現在株価
¥3,645
時価総額
¥111億
Market Cap
PER
13.2倍
業種平均 22.5倍
PBR
3.47倍
1.0で解散価値
ROE
26.4%
8%以上で優良
配当利回り
3.29%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
📊
Neutral特段の所見なし
所見
極端なナラティブへの依存や致命的な財務リスクは検出されていません。
推奨アクション
市場のトレンドと需給に従ったパフォーマンスが期待されます。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 +21.4% の急成長を織り込んでいます
しかし、直近の実績成長率は
年率 +4.5% — 実績は期待を下回っています
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
+21.4%
実績
直近4四半期の売上前年比
+4.5%
Gap
+17.0
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
楽観的
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH · O-SCORE · C-SCORE · G-SCORE · マジックフォーミュラ
1.84
△ グレーゾーン
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
7/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-9.8%
△ 標準的
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+2.0%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
17.0%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.09
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
2.3x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-2.93
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
15.9%
✓ 高品質事業
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
2.0x
✓ 健全
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
8.2%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
5.1%
△ 要観察
Ohlson (1980) — Z-Scoreの進化版。倒産確率を直接%で算出するロジスティック回帰モデル。 1%未満: 健全 / 10%超: 警戒
3/6
△ 注意
James Montier (GMO) — 6項目の加点式で粉飾兆候を検知。Beneish M-Scoreの第二の目。 0-1点: 健全 / 4点以上: 要警戒
+20.7%
⚠ 急拡大
Cooper, Gulen & Schill (2008) — 総資産の前年比。高いほど将来リターンが低い逆説的アノマリー。 10%未満: 規律あり / 20%超: 過剰投資警戒
0.2%
△ 低め
Shareholder Yield — 配当利回りでは見えない自社株買いを含めたトータル還元。 4%超: 高還元 / 2%未満: 低め
25.1%
△ 標準的
低ボラ・アノマリー — 値動きが穏やかな株ほど長期リターンが高いという実証済みの逆説。 25%未満: 低ボラ / 45%超: 高ボラ
85.5%
△ 堅調
George & Hwang (2004) — 高値圏の株ほどその後も上がりやすいモメンタム効果。 95%超: 高値更新圏
1861位
Joel Greenblatt — 「良い会社を安く買う」を機械化した伝説の定量戦略。数字が小さいほど有力。
3/5
△ 標準的
Mohanram (2005) — セクター内比較5項目。F-Scoreがバリュー株用なのに対し、グロース株専用の評価軸。 4点以上: 高品質
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰Strong
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
26.4%
ROA
5%以上で優良
6.25%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
276.6円
診断資本効率が高く収益性に優れる
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
23.7%
Z-Score
3.0超で安全水域
1.84
直近FCF
プラスが理想
243.8億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 22.5倍
13.2倍
PBR
1.0で解散価値
3.47倍
配当利回り
3.5%超で高配当
3.29%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
4.46%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
1049.4円
F-Score
7以上で財務改善中
7.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+23.3%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES