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Scan#SMRI-1888
TICKER1888
プライム（内国株式） · 機械・建設
若築建設
若築建設は、1890年創業の歴史を持つ「マリコン（海洋土木）」のパイオニアです。港湾施設や空港建設などの海上土木を中核に、陸上土木、建築、環境事業を展開しています。国内外の物流拠点や社会インフラの整備において、独自の浚渫・埋立技術や地盤改良技術を強みとし、人にも自然にも快適な環境づくりを目指した事業を行っています。麻生グループの一員として、官民双方のプロジェクトで安定した実績を積み重ねています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-23
Health Score
45.1
/100
注意
中立評価 (C+)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
2.58
財務健全性
Exp. Gap
+3pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/13【Risk】。特筆すべき材料なし
競争優位性・強み3 件
- 01130年以上の歴史に裏打ちされた海洋土木分野における高い技術力と豊富な施工実績
- 02自社保有の作業船を活用した、大規模かつ難易度の高い港湾・空港インフラ工事への対応力
- 03麻生グループの一員としての強固な経営基盤と、官民双方からの安定した受注体制
課題・リスク3 件
- 01海洋土木に比べ、陸上土木や建築分野における競争力やシェアが相対的に限定的である点
- 02競合大手と比較した場合の営業力の弱さや、受注現場の情報収集・連携における課題
- 03建設業界共通の課題である人手不足や、資材価格高騰による利益率への下方圧力
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現在株価
¥3,220
時価総額
¥41億
Market Cap
PER
11.1倍
業種平均 38.5倍
PBR
0.85倍
1.0で解散価値
ROE
7.64%
8%以上で優良
配当利回り
4.50%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
💀
Critical倒産・上場廃止リスク
所見
財務健全性が危険水域にあります。キャッシュフローと利払いのバランスに深刻な懸念があります。
推奨アクション
原則として新規エントリーは回避推奨。保有中は段階的なポジション縮小を検討。
🩺
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 -5.9% の横ばい〜微減を織り込んでいます
また、直近の実績成長率は
年率 -8.9% — 実績も同様に低調です
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
-5.9%
実績
直近4四半期の売上前年比
-8.9%
Gap
+3.0
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
Neutral
Neutral
市場の期待水準
Reasonable
総合リスク判定
⚠️ 中程度
利益の質が低い・利益操作リスク (Beneish)
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
2.58
△ グレーゾーン
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
4/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
15.1%
⚠ 利益の質: 低
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+66.8%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
-28.1%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.06
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
2.8x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-1.56
⚠ 操作リスク
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
11.0%
✓ 競争優位あり
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.1x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
13.0%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
7.64%
ROA
5%以上で優良
4.02%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
289.9円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Watch
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
52.6%
Z-Score
3.0超で安全水域
2.58
直近FCF
プラスが理想
-88.9億円
診断FCF赤字が継続
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 38.5倍
11.1倍
PBR
1.0で解散価値
0.85倍
配当利回り
3.5%超で高配当
4.50%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-8.91%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
3796.6円
F-Score
7以上で財務改善中
4.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-14.2%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES