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Scan#SMRI-1873
TICKER1873
プライム（内国株式） · 機械・建設
日本ハウスホールディングス
日本ハウスホールディングスは、国産檜（ひのき）を使用した高品質な木造注文住宅の設計・施工・販売を主力とするハウスメーカーです。伝統的な木造軸組工法に最新の耐震・断熱技術を融合させた「新木造ストロング工法」を強みとし、ZEH（ネット・ゼロ・エネルギー・ハウス）基準に対応した高性能住宅を提供しています。また、住宅事業で培ったノウハウを活かしたリフォーム事業や、マンション・投資用不動産の企画・開発、ホテル事業なども展開し、住環境のトータルソリューションを提供しています。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-01-23
Health Score
54
/100
注意
過小評価・割安 (A)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
1.90
財務健全性
Exp. Gap
+4pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/13【Turnaround】。好財務かつ期待値も妥当
競争優位性・強み3 件
- 01国産檜の無垢材を標準採用した、耐久性と伝統的な美意識を両立する高品質な住宅ブランド力
- 02「新木造ストロング工法」による耐震等級3の標準クリアや、高い断熱・気密性能を実現する技術力
- 03直営工事システムと専属棟梁方式による、施工品質の安定と顧客へのきめ細やかなアフターフォロー体制
課題・リスク3 件
- 01新築住宅市場の縮小に伴う需要減少と、競合他社との差別化・価格競争の激化
- 02過去のトラブル事例やSNS等での評判がブランドイメージに与える影響と、信頼回復に向けた継続的な取り組みの必要性
- 03営業担当者のスキルや提案力にバラつきがあり、顧客への価値訴求が十分に伝わらないケースがあること
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現在株価
¥305
時価総額
¥12億
Market Cap
PER
10.7倍
業種平均 38.5倍
PBR
0.56倍
1.0で解散価値
ROE
5.24%
8%以上で優良
配当利回り
0.00%
無配
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
📊
Neutral特段の所見なし
所見
極端なナラティブへの依存や致命的な財務リスクは検出されていません。
推奨アクション
市場のトレンドと需給に従ったパフォーマンスが期待されます。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 -6.5% の横ばい〜微減を織り込んでいます
また、直近の実績成長率は
年率 -10.5% — 実績も同様に低調です
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
-6.5%
実績
直近4四半期の売上前年比
-10.5%
Gap
+4.0
ポイント
Overheated · 期待先行
株価は実態に対して過大評価されています
市場が織り込む高い成長期待が剥落すると、PERが急速に収縮し短期間で大きな株価下落が起こり得ます。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
Reasonable
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
1.90
△ グレーゾーン
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
7/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-5.5%
△ 標準的
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+87.2%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
22.9%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.06
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
-13.3x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-3.09
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
7.3%
△ 標準的
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
1.4x
✓ 健全
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
11.3%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
5.24%
ROA
5%以上で優良
2.68%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
28.4円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
51.1%
Z-Score
3.0超で安全水域
1.90
直近FCF
プラスが理想
41.1億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 38.5倍
10.7倍
PBR
1.0で解散価値
0.56倍
配当利回り
3.5%超で高配当
0.00%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-10.5%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
541.8円
F-Score
7以上で財務改善中
7.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
-5.9%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES