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Scan#SMRI-1724
TICKER1724
スタンダード（内国株式） · 機械・建設
シンクレイヤ
シンクレイヤは、ケーブルテレビ（CATV）事業者を中心とした放送・通信インフラの設計、施工、保守、および関連機器の販売を行う独立系の情報通信エンジニアリング企業です。光ファイバー網の構築やセンター設備工事など、通信ネットワークの高度化を支えるソリューションを提供しています。また、長年培った技術力を活かし、法人や自治体向けのネットワーク構築など、事業領域の拡大にも取り組んでいます。
所見タグ
01Diagnosis Summary— 総合所見SCANNED 2026-04-13
Health Score
39.6
/100
要警戒
極めて過小評価 (S)
QUANT EVAL
AI VERDICT
Z-Score
2.74
財務健全性
Exp. Gap
-12pt
期待乖離
AI Analyst Assessment
Gemini · 2026/4/15【Turnaround】。【S級】実力に対し著しく過小評価(乖離-11.8%)
競争優位性・強み3 件
- 01大手通信建設会社が参入しにくい小規模な地方CATV局案件において、長年の信頼関係と柔軟な対応力で強固なニッチ市場を確立している。
- 02特定のメーカーに縛られない独立系の強みを活かし、世界中から最適な機器を選定・カスタマイズして提供する高い技術商社機能を有している。
- 03放送・通信インフラで培った高度な技術を、企業や自治体のネットワーク構築へ応用する横展開の可能性を秘めている。
課題・リスク3 件
- 01主要な資材調達の遅延や顧客側の計画変更による工期調整が発生しやすく、売上計上の期ズレが業績変動の要因となっている。
- 02放送・通信事業者の設備投資動向に業績が左右されやすく、外部環境の変化や競争激化による収益性の低下リスクがある。
- 03IR活動による認知度向上を課題としており、市場での評価が割安水準に留まっている。
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現在株価
¥693
時価総額
¥3億
Market Cap
PER
12.8倍
業種平均 38.5倍
PBR
0.50倍
1.0で解散価値
ROE
3.90%
8%以上で優良
配当利回り
4.33%
3.5%超で高配当
02Findings— 主要所見1 ITEM DETECTED
01
📊
Neutral特段の所見なし
所見
極端なナラティブへの依存や致命的な財務リスクは検出されていません。
推奨アクション
市場のトレンドと需給に従ったパフォーマンスが期待されます。
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03Reality Gap— 期待乖離検査MARKET vs ACTUAL
現在の株価は、今後数年の売上について
年率 -22.3% の売上縮小（マイナス成長）を織り込んでいます
一方、直近の実績成長率は
年率 -10.4% — 実績の落ち込みは市場想定より小さい状況です
市場の期待
逆算DCFで導かれる成長率
-22.3%
実績
直近4四半期の売上前年比
-10.4%
Gap
-11.8
ポイント
Undervalued · 期待過小
株価は実態に対して過小評価されています
市場の期待値が業績実態を下回っています。継続的な業績改善があれば、再評価による株価上昇余地があります。
How to read
期待乖離（Reality Gap）は、株価に織り込まれた将来の成長期待と、実際の業績がどれだけズレているかを示します。プラスは「期待先行・割高」、マイナスは「期待過小・割安」を意味します。
04Corporate Diagnosis— 企業診断
企業のライフサイクル
急成長期
High Growth
市場の期待水準
💎 過小評価
総合リスク判定
✅ 低い
04.5Advanced Metrics— 高度指標Z-SCORE · F-SCORE · FCF YIELD · ACCRUALS · ALPHA · GROSS PROFITABILITY · DOL · BENEISH
2.74
△ グレーゾーン
Altman (1968) — 財務5指標の線形結合で倒産確率を定量化。上場企業分析の世界標準。 3.0+: 安全 / 1.8-3.0: 要注意 / 1.8未満: 高リスク
6/9
Piotroski (2000) — 収益性・レバレッジ・効率性の9項目チェックリスト。7点以上は財務が改善中のサインで、ロング戦略に有効。 7-9: 強 / 5-6: 中立 / 0-2: 弱体化
-13.2%
⚠ 利益の質: 低
Sloan (1996) — 会計利益とキャッシュの乖離。発生主義が大きい企業は将来ROAが低下しやすい（Sloanアノマリー）。小さいほど利益の実態に忠実。 ±5%以内: 高品質 / ±10%超: 要注意
+86.6%
直近3ヶ月の超過収益率 (α) — 市場全体（TOPIX(1306)）に対してどれだけアウトパフォームしたか。モメンタム投資・ファクター評価の基本。 +5%超: 強いアルファ / マイナス: アンダーパフォーム
44.3%
FCF ÷ 時価総額 — PERが会計利益ベースなのに対し、FCF Yieldは実際の現金創出力で割安度を測る。配当余力・自社株買い原資の指標にもなる。 5%超: 割安・高効率 / 負値: 現金流出中
0.04
Novy-Marx (2013) — 売上総利益÷総資産。ROEより操作しにくい品質指標で、長期的な株価リターンと相関が高いとされる。モメンタムとの組合せで特に有効。 0.4超: 高品質 / 0.2-0.4: 標準
4.4x
売上 1% 変化 → 営業利益が何%動くか — 固定費依存度の定量化。景気感応型（製造業・SaaS等）ほど高くなる。不況時のリスクと好況時のレバレッジを同時に示す。 4x超: 不況リスク大 / 1-2x: 柔軟
-3.27
✓ 正常範囲
Beneish (1999) — AR増加率・売上成長・発生主義乖離等を組み合わせて利益操作確率を定量化。Enronなどの粉飾を事前に検出した実績あり。 −1.78超: 粉飾の疑い / 以下: 正常
6.0%
△ 標準的
EBIT ÷ (自己資本 + 長期負債) — ROEより誤魔化しにくい本物の収益性。Buffettが最重視する指標の一つ。 15%超: 高品質 / 10-15%: 競争優位あり
0.6x
✓ 無借金同然
長期負債 ÷ EBITDA — 「今の稼ぎで何年で借金を返せるか」。M&A・信用分析の世界標準レバレッジ指標。 2x以内: 健全 / 5x超: 高レバレッジ
11.3%
✓ 割安
Greenblatt「マジック・フォーミュラ」 — PERより正確な割安度。負債構造が異なる企業を横比較できる。 7%超: 割安 / 5%未満: 割高寄り
05Vital Signs— 基礎指標 (4軸)PROFITABILITY · SOLVENCY · VALUATION · GROWTH
💰OK
収益性
Profitability
ROE
8%以上で優良
3.90%
ROA
5%以上で優良
2.46%
EPS (1株益)
黒字継続が前提
54.1円
診断収益性は標準的な水準
🛡️Strong
健全性
Solvency
自己資本比率
50%超で健全
63.2%
Z-Score
3.0超で安全水域
2.74
直近FCF
プラスが理想
17.0億円
診断財務基盤は健全
🏷️OK
割安性
Valuation
PER
業種平均 38.5倍
12.8倍
PBR
1.0で解散価値
0.50倍
配当利回り
3.5%超で高配当
4.33%
診断おおむね適正水準
🌱OK
成長性
Growth
売上成長率
20%超で高成長
-10.4%
BPS (1株純資産)
純資産の積み上げ
1388.2円
F-Score
7以上で財務改善中
6.00/9
診断成長は緩やか
06Time Series— 財務 & 株価推移
Stock Chart
+13.0%07Research Hub— 外部リサーチ直行6 SOURCES